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巴菲特坚持看多中国市场!人民币大空头会彻底投降吗?

归档日期:06-07       文本归类:多回路调节      文章编辑:爱尚语录

  然而,仅仅两天后峰回路转,11月1日人民币快速回升,迅速远离了7.0这一“万众瞩目”的点位。11月2日离岸人民币一度逼近6.85,最终收报6.90附近,在岸市场日盘交易时段收报6.8897。一时间,许多有关“打爆空头”、“空头损失惨重”的报道颇能吸人眼球。

  对于人民币今年以来贬值的原因,央行副行长潘功胜在10月26日曾有表态:“近期的人民币汇率变化主要是对市场供求和国际汇市波动的一个反映,大家知道,今年以来美联储连续加息,美元走强,新兴经济体出现金融动荡,加上贸易摩擦对市场情绪造成了一定的扰动,所以在市场力量的推动下,人民币汇率有所贬值。”

  1. 今年以来,美联储已连续加息3次,美元指数上涨了约5%。受外部国际金融市场变化影响,新兴经济体货币普遍遭遇大幅贬值。国际金融市场上,美元加息、美元指数走强,客观上推动人民币汇率被动贬值。二季度以来,美国经济持续走强,推动美元指数企稳回升,4月中下旬起,美元指数加速上涨,连续突破多个重要关口,人民币被动贬值,也引发了市场担忧情绪的上升。

  2. 此外,全球贸易环境变化、贸易摩擦增多等也影响着汇率走势,使得今年市场参与者的情绪偏向悲观和保守。当前,全球不确定和不稳定性因素有所增加,尤其是贸易摩擦加剧、全球货币政策分化等使国际资本流动和金融市场的避险情绪上升,6月中旬以来全球股市与汇市普遍大幅下跌,我国金融市场近年来与全球金融市场的联动性明显上升,随之出现的震荡走势也是正常表现。

  3. 人民币对美元汇率在近期接连走低,与上半年的连续走高形成了鲜明对比,这也是人们近期对人民币走势感受更强烈的原因之一。今年年初,人民币汇率延续了去年底以来的升势,在2月份一度达到6.29附近,较上年末升值近4%。6月中旬以来,人民币汇率下行速度加快,从年初至今已经下降了5.9%左右。

  在人民币可能“破7”的言论尘嚣尘上的关键时刻,央行是否再次重拳出手拉升人民币立即成了市场关注的核心,毕竟10月26日央行副行长兼外汇局局长潘功胜对做空人民币发出的强硬表态言犹在耳。

  果然,央行于10月31日宣布:下周三将在香港发行总计200亿元离岸央票。

  央行在港发行央票的影响不可忽视。央票具有直接调节离岸市场人民币利率和存量的功能,再加上其等同于国债的信用资质,这意味着在离岸市场做空人民币随时可能遭遇人民币利率上扬和流动性收紧的打击,这对于一般靠借钱炒外汇的专业投机机构来说无异于釜底抽薪。金融市场受预期驱动的特征十分显著,在央票即将发行,且央行官员明确给出政策态度之后,国际投资者——特别是机构投资者,最理智的选择当然是将人民币的空头平掉。在此过程中并不一定需要央行主动在市场抛售外汇储备。

  1. 对于做空人民币的空头来说,央行的这一举动无疑是迎头一棒。离岸央票的出现不仅是为国际投资者理解央行货币政策立场提供了参考,令政策更加透明,也是为离岸人民币汇率调控提供了有力工具,提高了人民币的做空成本

  2. 此后,中美元首通话进一步缓和了市场的紧张情绪。两国元首于上周四晚上一致认为双方将加强经贸往来。市场普遍将这次美方发起的电话沟通解读为贸易摩擦至少暂时可能出现一定程度的缓解,这无疑利好人民币。此外,G20领导人峰会将在11月30日至12月1日于阿根廷布宜诺斯艾利斯举行,中美领导人都会参加。此前《华尔街日报(博客微博)》援引美中两国匿名官员报道称,白宫正在推进习特会。计划是安排举行一次会晤,促成两国最高领导人的会谈。美国方面的这一表态令市场担忧短期内得到了比较好的解决。

  3. 11月1日晚上,多数对冲基金依然相信人民币兑美元汇率很快会跌破7。当晚英国脱欧谈判取得进展令欧元汇率跳涨,进而拖累美元指数直线整数关口,导致人民币空头反扑变得徒劳无功。对于美元接下去的走势,虽市场存在分歧,但华尔街更多的还是表达了看空的观点,并随着美国经济刺激逐渐消退,双赤字规模较大,美元将受到负面影响,正如法国农业信贷的分析,目前美元可能暂时达到了峰值,做多美元的成本已经很高了。

  4. 11月2日,中国证监会副主席方星海表示正探索推进人民币外汇期货上市,令海外对冲基金担心远期人民币汇率定价权“旁落”,进一步削减了人民币空头头寸。如果人民币外汇期货成功上市,远期人民币汇率定价权就可能回归境内,导致海外对冲基金继续掌控远期人民币汇率定价权影响市场预期的算盘落空。

  短短两天时间内,谁也没想到多重利好人民币的重大因素竟然在同一时刻不约而至,这导致人民币空头遭遇巨大的爆仓压力,一时间形成了“人民币空头被打爆”的格局。

  在市场力量的推动下,近期人民币兑美元汇率有所下滑,但在全球范围来看,人民币仍是强势货币。

  “无论是美元指数强弱走势还是双边贸易纷争情势变化,对于人民币汇率的影响都属于短期冲击。”中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为,对人民币汇率走势进行单边预期不可取。在中长期内,人民币汇率走势最终仍取决于经济基本面及由此决定的外汇市场供求。

  当前,我国基本面对于人民币汇率仍有充分支撑。中国人民银行副行长潘功胜表示,中国经济基本面稳健,宏观杠杆率基本稳定,财政金融风险总体可控,今年国际收支也大体平衡,外汇储备充足,这为人民币汇率保持基本稳定提供了支撑,“中国作为负责任的大国,我们不会搞竞争性贬值,不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部的扰动”。

  更重要的是,随着我国汇率市场化改革稳步推进,当前人民币汇率的弹性明显增大,我国应对汇率过度波动的工具“篮子”丰富,能够根据形势变化采取必要的、有针对性的措施。在基本面稳健、工具充分的前提下,人民币汇率完全有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。

  10月30日,菲律宾人民币交易商协会在首都马尼拉签约成立,标志着人民币和菲律宾比索将可实现直接兑换。

  菲律宾人民币交易商协会是中国境外第一家人民币对当地货币交易的自律性金融组织,协会将在菲律宾央行的指导和监督下,建设人民币与菲律宾比索的直接交易市场,实现人民币与比索直接兑换,结束菲律宾外汇交易必须经美元中转的历史。

  与此同时,据印度报纸《Mint》报道,印度正在研究同中国在双边经贸中采用人民币与卢比结算的计划。该计划包括允许一些自中国进口的商品以人民币结算,中国进口商也将可以用卢比支付在印度购买的药品、油籽和糖等。

  实际上,印度和菲律宾向人民币靠拢只是全球各国青睐人民币的一个“缩影”,在这之前已经有很多国家看好人民币,纷纷选择奔向人民币。就目前来说,已经有包括俄罗斯、巴基斯坦、尼日利亚在内的28个国家和地区使用人民币作为结算货币。

  另外,中国还与日本、韩国、英国等多个国家和地区签署了双边本币互换协议,未来逐步向人民币经贸和投资方向发展。除此之外,德国、法国、新加坡等60多个国家将人民币计入外汇储备,人民币已然成全球的“新宠”。

  对于某些人来说,“破7”似乎意味着人民币贬值将大幅贬值,中国经济要面临重大危机,天要塌下来了!

  其实,作为一个普通的点位,“7”哪承受得了这么多意义。还有一些事比“破7”更需要解释、更需要警惕。说到底,人民币对美元无论是6.99还是7.01都不重要,7只是普通点位,无需过分炒作。人民币暂别7.0,也不用陶醉于所谓的空头损失惨重。

  市场情绪很容易自我强化,一些恶意炒作很可能在民众当中引发强烈的心理暗示,即人民币可能进一步贬值。再加上做空机构浑水摸鱼,容易加剧资本外逃压力。事实上,人民币指数从年初到现在下降了5.9%,横向比较,人民币还是比较稳定的货币。

  综合来看,短期内人民币对美元汇率突破7的可能性或许仍然存在,但中美经济和政策环境也将使得人民币不大可能出现大幅的贬值。

  此前据CNBC报道,一位看空中国市场的知名大空头查诺斯(JimChanos)也开始认输了。而美国福布斯网站近期发表了题为《为什么巴菲特看准了中国》的评论文章,巴菲特说:“中国在过去五六十年间所成就的一切简直是个经济奇迹,他们的经济注定有一个美好的未来,就像我们一样。”,而这更意味着巴菲特坚持做多中国市场的看法。

  潘功胜在上月底曾喊话:“对于那些试图做空人民币的势力,几年前我们交过手,彼此也非常熟悉,我们应该都记忆犹新。”

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